Ndërsa tensionet me SHBA-në përshkallëzohen për shkak të Groenlandës dhe kërcënimeve me tarifa, Evropa mban në dorë një kartë teorikisht të fuqishme, por praktikisht të vështirë për t’u përdorur: asetet amerikane me vlerë rreth 10 trilionë dollarë.
Siç raporton Bloomberg, vendet evropiane mbajnë triliona dollarë në obligacione dhe aksione amerikane, disa prej të cilave mbahen në fonde investimesh publike. Kjo ka çuar në spekulime se ato, në teori, mund të shesin asete në përgjigje të një lufte të re tregtare me tarifat e vendosura nga Trump, një zhvillim që mund të rrisë kostot e huamarrjes në SHBA dhe të ushtrojë presion mbi tregjet e aksioneve, duke pasur parasysh varësinë e ekonomisë amerikane nga kapitali i huaj.
Megjithatë, kjo konsiderohet shumë më e vështirë në praktikë. Shumica e këtyre aseteve janë në duart e fondeve private të investimeve, jashtë kontrollit të drejtpërdrejtë të qeverive, ndërsa një shitje masive e investimeve mund të dëmtojë vetë investitorët evropianë.
Për këtë arsye, shumica e analistëve vlerësojnë se shanset që qeveritë evropiane të miratojnë një masë kaq ekstreme janë të ulëta, veçanërisht duke pasur parasysh ngurrimin e tyre të përgjithshëm për t'u përplasur hapur me Trumpin.
Vetë fakti që strategu kryesor i valutave globale i Deutsche Bank tani po flet hapur për "instrumentalizimin e kapitalit" sugjeron që një skenar i tillë hakmarrjeje po fillon të shihet nga tregjet si një rrezik real, megjithëse ekstrem. Kjo vjen në një kohë kur politikat ekspansioniste të presidentit amerikan po riformësojnë peizazhin gjeopolitik.
Sipas të dhënave nga Departamenti i Thesarit i SHBA-së, asetet amerikane të mbajtura brenda Bashkimit Evropian tejkalojnë 10 trilionë dollarë, me shuma të konsiderueshme shtesë të vendosura në Mbretërinë e Bashkuar dhe Norvegji.
“Deficiti neto i investimeve ndërkombëtare në SHBA është i madh dhe përbën një kërcënim potencial për dollarin, por vetëm nëse mbajtësit e huaj të aseteve amerikane janë të gatshëm të marrin përsipër humbje financiare”, tha Kit Juckes, strateg kryesor i monedhës në Societe Generale.
“Ka të ngjarë që investitorët evropianë që mbajnë asete amerikane ose do të pezullojnë rritjen e pozicioneve të tyre ose do të fillojnë shitjen”, shtoi ai të hënën, duke vënë në dukje megjithatë se “situata do të duhet të përshkallëzohet ndjeshëm më shumë përpara se të sakrifikojnë performancën e tyre të investimeve për arsye thjesht politike”.
Përshkallëzimi i tensionit ushtroi presion mbi kontratat me afat të aksioneve amerikane, tregjet evropiane dhe dollarin të hënën, me arin, frangën zvicerane dhe euron që shënuan rritje.
Ky është një reagim më i butë sesa trazirat e shkaktuara nga tarifat e Donald Trump prillin e kaluar, duke përforcuar vlerësimin se investitorët po fillojnë përsëri të largohen nga tregjet amerikane.
Përgjigja më e prekshme e Bashkimit Evropian deri më tani është një propozim për të ngrirë miratimin e marrëveshjes tregtare të korrikut me Shtetet e Bashkuara . Në të njëjtën kohë, udhëheqësit evropianë janë në bisedime rreth vendosjes së mundshme të tarifave për mallra amerikane me vlerë 93 miliardë euro (108 miliardë dollarë), me ministrin e financave të Gjermanisë që i bën thirrje Evropës të përgatisë kundërmasën më të fortë të mundshme tregtare.
Çdo “instrumentalizim” i zotërimeve evropiane të aseteve amerikane do të përbënte një përshkallëzim serioz. Në fakt, kjo do ta shndërronte një luftë tregtare që zien, të cilën tregjet e injoruan kryesisht vitin e kaluar, në një konflikt financiar me pasoja të drejtpërdrejta në tregjet e kapitalit.
“Pavarësisht fuqisë së saj ushtarake dhe ekonomike, SHBA-të kanë një dobësi themelore: ato varen nga të tjerët për të financuar deficitet e tyre të mëdha të jashtme”, tha George Saravelos, kreu i kërkimit global të këmbimit valutor në Deutsche Bank. “Në një mjedis ku stabiliteti gjeopolitik i aleancës perëndimore është i ndërprerë ekzistencialisht, nuk është e qartë pse evropianët do të ishin të gatshëm të vazhdonin të luanin këtë rol.”
Ndërsa një pjesë e konsiderueshme e aseteve të SHBA-së mbahen nga subjekte të sektorit publik - më i madhi është fondi sovran i pasurisë prej 2.1 trilion dollarësh i Norvegjisë - shumica mbahen nga një numër i madh investitorësh privatë. Përveç kësaj, një pjesë e konsiderueshme e letrave me vlerë të SHBA-së të mbajtura në Evropë në fund të fundit mbahen nga investitorë jashtë rajonit.
Në të njëjtën kohë, investitorët e shqetësuar për ekspozimin e tepërt ndaj aseteve amerikane për shkak të politikave të Donald Trump mund t’i kenë ulur tashmë pozicionet e tyre, pas të ashtuquajturave tarifa të “Ditës së Çlirimit” vitin e kaluar, të cilat nxitën “tregtinë e Shit Amerikës”.
Edhe pse dollari ka vazhduar të jetë nën presion që atëherë, obligacionet e thesarit të SHBA-së në fund të fundit shënuan performancën e tyre më të mirë vjetore që nga viti 2020, ndërsa aksionet amerikane vazhdojnë të arrijnë nivele të reja rekord.
“Ndërsa pjesa tjetër e botës ende mban një sasi të madhe aksionesh dhe obligacionesh amerikane, është e arsyeshme të supozohet se një ristrukturim i pozicioneve në dollarë ka ndodhur tashmë, gjë që do të mbrojë tregjet nga një valë e re trazirash”, tha Jane Foley, drejtuese e strategjisë së monedhës në Rabobank.
Për momentin, mbetet e paqartë nëse zyrtarët evropianë do ta merrnin në konsideratë t’i shtynin investitorët në rajon që të rialokonin kapitalin larg Shteteve të Bashkuara. Analistët në ING Groep, të udhëhequr nga Carsten Brzeski, theksojnë se ndërsa Evropa teorikisht mund të ushtrojë presion, ka të ngjarë të zgjedhë një qasje më të butë.
“Be-ja mund të bëjë pak për të detyruar investitorët e sektorit privat në Evropë të shesin asete të denominuara në dollarë”, tha Brzeski. “E vetmja gjë që mund të bëjë është të ofrojë stimuj për investime në asete të denominuara në euro.”/ Bloomberg-Versus.al
